18 декабря Минфин продал государственные облигации на 20 миллиардов гривен. Проценты по ним доходили до 20,5% годовых.

Разбираемся, почему так много и почему так дорого.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

20 миллиардов – это много?

Невероятно много.

Минфин собрал в долларах $309 млн. В гривнах – 11 миллиардов. И то, и другое – в разы больше, чем обычно.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

Почему так много?

Объяснение только одно. В бюджете денег нет, но тратить хотят все. Государству нужно до конца года раздобыть много денег.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

Это правильно, брать много и сразу?

Нет. Как и в еде. Лучше понемногу и регулярно, чем один раз – и переедать.

Если брать много, придется платить повышенный процент. Банки видят, что очень нужно – и ломят цену.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

Почему понадобилось сразу и много?

Тут совпали минимум пять причин.

*Первая – недобор по доходам бюджета.

Налоговая и таможня плохо собирают деньги. За 11 месяцев "дырка" составила 16 млрд грн.

*Вторая – раздутый дефицит бюджета.

В 2018 году расходы бюджета запланированы на 80,6 млрд грн больше, чем доходы. Это называется "дефицит бюджета".

*Третья причина – недобор по приватизации.

Есть два способа найти деньги на покрытие дефицита. Первый – продать имущество государства (землю, предприятия). Второй – взять в долг.

Продажа называется приватизация, и в 2018 году она опять не выполнена. Вместо 21,3 млрд грн, Фонд госимущества не собрал даже 1 млрд. Итого – "дырка" в 20 миллиардов. Приходится брать в долг.

*Четвертая причина – нужно гасить старые долги.

В четвертом квартале Минфин должен погасить ранее выпущенные облигации на 76 миллиардов гривен. Это самый большой показатель за год.

*Пятая причина – накануне выборов власть жадно "осваивает" деньги из бюджета.

До смены власти в стране осталось меньше года. Все "пилят" бюджет как в последний раз.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

Это последний раз, когда нужно много и сразу?

Нет. Минфину нужно еще больше. За одиннадцать месяцев недобор по долгам составил 28 миллиардов. Чтобы наверстать упущенное, остался последний шанс – 26 декабря. Можете быть уверены, что Минфин постарается привлечь много и сразу. Поэтому он опять заплатит очень много.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

20,5% – это много?

Зверски много. Для сравнения, средняя ставка по депозитам в гривне составляет 17-18% годовых.

Некоторые банки пишут в рекламе, что платят 21-22%. Это неправда. Например, "Альфа-Банк" платит 21% только за третий месяц, тогда как за первый месяц – всего 12%, а за второй – 16%. Всего – чуть больше 16% годовых.

То же самое "Форвард Банк", который платит 22% годовых лишь за пятый месяц.

Вывод: Минфин жестко переплачивает.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

Парадокс

В этот же день МВФ утвердил новую программу stand-by с Украиной и пообещал дать до конца года $1,4 млрд. В этот же день Мировой Банк дал Украине гарантии на $750 млн. Это значит, что Украина может занять на мировых финансовых рынках эту сумму под очень низкий процент.

Оба события должны были уменьшить проценты по долгу. Но – не уменьшили.

Читайте также: 2018: небольшие экономические итоги

Может, на финансовом рынке нет денег?

Наоборот. У покупателей – а это банки – слишком много денег.

Только за декабрь 2018 года НБУ собрал у них 124 миллиарда "лишних" гривен!

НБУ заплатил за эти деньги от 16% до 18% годовых.

Так что 20,5% – это невероятно много.

*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*-*

Минфин за это должны наказать?

Теоретически, да. В теории, нужно хотя бы вызвать ответственного за долга в Минфине на ковер. 20,5% говорят о неграмотном управлении долгом.

Но никто не хочет ссориться с Минфином. Скорее всего, об этом тупо забудут.

Читайте также: Дефолтные последствия в Украине уже состоялись – экономист

Можно сказать что-то в защиту Минфина?

Да.

В ноябре и начале декабря он пытался продать облигации, предлагая по ним 18-19,5% годовых. Это высокая ставка, но никто особо не покупал. Максимум, набирались 470-600 миллионов гривен за раз. Для нас это много, для бюджета – мало.

Видимо, Минфин поговорил с банками – и те ответили, что под 20,5% готовы купить. И вот результат – 11 миллиардов в гривне.

Підписуйся на сторінки UAINFO у Facebook, Twitter і Telegram