«В иных руках и горсть пыли в золото превращается» (бенгальская пословица)  — а у нас наоборот

Продовжуючи аналізувати заходи НБУ, (Читайте першу частину «Комікси НБУ») які, на думку регулятора, повинні вселити в серця українців оптимізм щодо грошової політики держави, а також свідчити про професіналізм, виваженість та далекоглядність осіб, які її здійснюють, фахівці ГО «Публічний аудит» не змогли залишити без уваги ще одне інформаційне повідомлення, присвячене «Оптимізації міжнародних резервів».

Варто відразу зазначити, що оптимізація (за умови, якщо б вона дійсно мала місце), передбачала б переведення менш ліквідного активу в більш ліквідний. Справді протягом останніх декількох років, після пікових $ 1700 - 1800 за унцію, золото знизилось у вартості до сьогоднішніх $ 1200. 

Однак НБУ, мотивуючи реалізацію золота благими цілями, а саме очікуваннями зростання долара, не є до кінця відвертим.

Так, протягом вересня 2014 року частка валюти в золотих злитках в структурі міжнародних резервів складала 1, 57 млрд. доларів США.

Станом на жовтень 2014 року ця частка зменшилась до $ 988, 66 млн, тобто на $ 580, 07 млн, виручених за 460 000 троїцьких унцій, що в середньому становить $ 1261 за одну унцію. 

Зазначена ціна, залежно від дати здійснення операцій, відповідала ринковим цінам на початок вересня 2014 року (протягом першої половини вересня вартість 1 троїцької унції на міжнародних ринках коливалась в діапазоні $ 1287,25 до $ 1231,50, а вже в 2-й половині вересня 2014, котирування знизились та складали $ 1222-1213 за унцію).

Здавалося б, які можуть бути зауваження до НБУ з цього приводу?

Відповідь розкривається в розрізі аналізу динаміки зміни структури та обсягів міжнародних резервів у період, протягом якого здійснювалась ця оптимізація. 

Так, Міжнародні резерви НБУ за період вересня-жовтня 2014 року зменшились з $ 16, 39 млрд до $ 12, 57 млрд, тобто  на $ 3, 8 млрд. Ось як це пояснює регулятор:

Отже, на кінець жовтня 2014 року обсяги міжнародних резервів складали $ 12, 59 млрд.

Далі, для розуміння дійсної мети реалізації золота Національним банком України потрібно проаналізувати структуру виплат, які необхідно провести за рахунок міжнародних резервів.

Так, станом на вересень 2014 року обсяг виплат становив $ 5, 633 31 млрд, а вже в жовтні 2014 року збільшився до $ 6, 330 62 млрд.  

З них виплати, які необхідно здійснити протягом одного місяця, - $ 330 млн; $ 2, 26 млрд протягом 3 місяців; $ 3,741 82  млрд від 3 місяців до 1 року.  

Тобто, до кінця року з резервів НБУ ще потрібно буде витратити щонайменше  $ 2,5 млрд. 

Протягом останніх 2-х місяців обсяги інтервенцій регулятора для підтримання курсу складають близько 600 млн. доларів США в місяць, а це принаймі ще 1, 5 млрд. доларів США до завершення року. Разом отримуємо орієнтовну суму зменшення міжнародних резервів станом на січень 2015 року до 8,5-9 млрд. доларів США, без врахування можливих запозичень, траншів тошо. 

А враховуючи те, що з $ 12,6 млрд міжнародних резервів $ 7,038 млрд у цінних паперах, в золоті (з урахуванням проведеної «оптимізації») $ 988,66 млн, а в валюті  4, 172 84 млрд. доларів, можна зробити проміжний висновок, що продаж золота здійснювався не стільки для оптимізації структури золотовалютного резерву, скільки, дозволимо собі припустити, для залучення валюти, як платіжного засобу. 

Оскільки станом на сьогодні країни ЄС не поспішають із прийняттям рішеннь про надання додаткових траншів фіндопомоги, за відсутності їх ефективного використання, нереалізації жодної із анонсованих реформ, НБУ вимушений залучати «живі» кошти, використовуючи всі можливі засоби. Але про це потрібно говорити, а не лукавити, використовуючи механізм прихованих понять.