Почему укрепляется рубль и что с ним будет в следующем году- вот вопросы, которые мне задают везде в Ярославле и в Москве.

Укрепление рубля в конце года связано с продажей валюты экспортерами, поскольку им надо платить налоги. А налоги они платят в рублях.

Кроме того, на прошлой неделе Путин собрал крупный бизнес и сделал ему предложение, от которого невозможно отказаться-до конца года продавать валюту во избежание недоразумений. Никаких иных факторов укрепляющих рубль больше нет.

Теперь что будет в Новом Году? Нынешний курс 54-55 рублей за доллар при цене нефти в 60 долго держаться не может. Дело в том, что бюджет, (а это пенсии, армия, чиновники, помощь регионам, полиция ) рассчитан, исходя из цены нефти в 3620 рублей за баррель. При 55 р за доллар и цене нефти в 60 выручка 3300, что означает дефицит в 1.5 трн рублей (10% от доходов). Если прибавить сюда снижение ВВП в следствие кризиса на 5% (а при ставке ЦБ в 17% иначе не будет http://kommersant.ru/doc/2639996), то дефицит будет выше 2 трлн. Покрыть его можно либо за счет эмиссии, либо за счет пирамиды ГКО. И то и другое плохо. ГКО может привести к дефолту, а эмиссия к инфляции и девальвации.

Вероятней всего ЦБ и Правительство главным приоритетом сделают выполнение бюджета. Тогда курс при нефти в 60 будет 60 рублей за доллар.

Кроме того, на курс оказывает влияние бегство капитала и выплата внешнего долга. В 15 году предстоит выплатить около 100 млрд долларов (см график) http://www.cbr.ru/statistics/print.aspx?file=credit_statistics%2Fschedule_debt.htm, а бегство капитала составит еще 100. Так что все преимущества от положительного торгового сальдо во внешней торговли улетучатся.

Санкции будут продолжены, поскольку Путин не собирается менять свою безумную и агрессивную внешнюю политику. В стране неминуем дефицит валюты.

Многое будет зависеть от цены нефти. Предсказать сколько она будет стоить не может никто, даже Сечин))). Заявление саудитов, что они не будут снижать добычу даже при 20 долларах за баррель говорит о том, что ОПЕК влиять на рынок не собирается.

На рынок будет влиять себестоимость добычи сланцевой нефти в США и рост мировой экономики. Цена от 40 до 70 вполне реалистична.

Это означает, что курс будет колебаться от 52 до 90 рублей за доллар.