Несмотря на все опасения, что торговая война между США и Китаем ослабит их экономику, сегодняшняя Европа выглядит как самая большая угроза для глобального роста.

Ухудшение спроса наблюдается в 19 странах  еврозоны, на которую давят международные и внутренние проблемы. По этой причине существует вероятность, что ее рост в этом году едва ли превысит 1 процент, что является резким спадом в сравнении с 2018 годом, в результате чего даже мощная континентальная Германия окажется в беде.

Инвесторы оценивают ситуацию. Индекс Bloomberg евро опустился на самый низкий уровень с середины 2017 года, европейские акции никогда не были дешевле с точки зрения разрыва доходности.

"Меня беспокоит проблема Европы, – сказал Салман Ахмед, главный инвестиционный стратег Lombard Odier, – Очевидно, что Китай переживает замедление, но у него есть сильные стимулы для развития. Однако в Европе все довольно быстро ухудшается".

Читайте также: Мировая экономика глазами МВФ

Масштабы и неожиданность спада говорят о том, что замедление поражает ядро ​​региона.  В прошлом причиной медленного роста были такие страны, как Греция, но на этот раз под угрозой оказались перспективы Германии в связи с затяжным спадом в производстве. Расходы домашних хозяйств не растут во Франции, положение которой подрывают протесты "Желтых жилетов".

Вместе эти две страны составляют около половины экономики еврозоны.

"Если Франция перестанет потреблять, а Германия перестанет производить, вы получите серьезную проблему в еврозоне", – сказал Людовик Субран, заместитель главного экономиста корпорации Allianz.

Этим проблемы не исчерпываются. На фоне сомнений в качестве управления финансами снова начала расти доходность итальянских облигаций, состояние банков непрочное, вопрос Брексита остается нерешенным. Выборы в Европарламент, которые состоятся в мае, могут  выиграть антиевропейские партии, это вызывает беспокойство некоторых коммерческих компаний.

"Итак, мы настроены оптимистично в отношении США, но считаем, что риски снижения в Европе резко возросли", – сказал главный экономист Deutsche Bank Дэвид Фолкертс-Ландау.

В то же время медленный рост в Китае наталкивается на препятствия, такие автопроизводители, как Fiat, указывают на более низкий спрос во второй по величине экономике мира. Об этом же говорят и другие компании. На прошлой неделе брюссельская компания Umicore заявила, что прибыль будет сдерживаться глобальным спадом в автомобильной промышленности.

Даже компании, сообщающие об устойчивости в Китае, испытывают опасения. Глава L'Oreal Жан-Поль Агон заявил, что в этом месяце экономический фон останется "нестабильным и непредсказуемым", хотя французский косметический гигант также обнародовал данные о достижении рекордных уровней продаж, чему способствовал "динамизм китайских потребителей".

Читайте также: Bloomberg: К 2030 году коренным образом изменится рейтинг стран мира по уровню ВВП

Если ситуация в Европе ухудшится, возникнет вопрос о том, как будут реагировать правительства. У Европейского центрального банка немного "пороха в пороховнице".

Однако драматического сценария еще можно избежать. Падение Германии может быть остановлено за счет рекордно низкого уровня безработицы и применения незначительных бюджетных стимулов. Исследование Bloomberg Economics предполагает, что влияние Германии на другие европейские страны обычно можно назвать сдержанным.

Инвестиционная компания Goldman Sachs понизила свои краткосрочные ожидания в еврозоне, хотя и рассчитывает увидеть  улучшения в этом году за счет повышения цен на нефть и проводимой фискальной политики.

"Внутренняя экономика довольно устойчива, – Алин Шуилинг, экономист ABN Amro, – Может быть отрицательным первый квартал и слабым второй, но после этого рост должен возобновиться. Я не ожидаю глубокого или продолжительного спада".

Підписуйся на сторінки UAINFO у Facebook, Twitter і Telegram

Оригинал на Вloomberg

Перевод – Андрей САБАДЫР, специально для UAINFO