О том, каким может быть курс гривны в ближайшее время и до конца года, а также об эффективности действий НБУ по его корректировке.

Читайте также: Украина обречена на регулярные кризисы и дефолты - эксперт

Украинская экономика сырьевая и экспорт у нее сырьевой, поэтому фундаментально, прежде всего, обменный курс будет зависеть от динамики мировых цен на металл, руду и зерно. Если они будут снижаться, то и гривня будет обесцениваться.

Так, по моему прогнозу, в этом году, как и в прошлом, будет высокая волатильность гривни - волны девальвации, потом небольшое восстановление. Но, в целом, до конца года будет преобладать девальвационный тренд, и курс к концу 2017 года может составить 31-32 гривни за доллар.

Что касается текущей ситуации, то сейчас самым большим риском является остановка металлургических заводов из-за блокады железнодорожных путей. Может упасть экспорт металла, а это означает, что в Украину будет заходить меньше валютной выручки, что в краткосрочном периоде может повлиять в сторону девальвации уже на протяжении месяца - двух. И это опять же потому, что Украина сильно зависит от экспорта сырья с низкой добавленной стоимостью, куда я причисляю металл.

В ближайшее время на девальвационные процессы может повлиять выплата депозитов по Platinum банку. Сумма выплат составляет 4,9 млрд гривен, выплаты начнутся уже с этой недели. В течение месяца - двух эта сумма попадет на рынок, люди получат на руки гривни и скорее всего, как показывает практика прошлых лет, они пойдут и обменяют их на доллары, что также внесет свою лепту в девальвационный тренд.

Читайте также: Действующая власть продолжает курс предыдущей: почему украинцы обречены на нищету

Также, на динамику и волатильность обменного курса будет влиять развитие ситуации с Приватбанком. В декабре 2016 года Нацбанк для Приватбанка напечатал 25 млрд.грн (монетизация ОВГЗ) и мы сразу же увидели скачок курса с 27 до 29 грн за доллар. Всего для поддержки Приватбанка выпущено ОВГЗ на сумму 117 млрд грн, так что их монетизация, если она произойдет, может существенно обесценить гривню.

У Нацбанка Украины особо нет инструментов корректировки обменного курса. Если брать рыночные инструменты - это интервенция и выкуп валюты - то они могут действовать только в пределах чистых международных резервов. А за этими резервами, согласно Меморандуму Украины с МВФ, строго следит Международный валютный фонд. Он отслеживает критерий чистых международных резервов, которые, согласно Меморандуму, должны постоянно расти. Другими словами, НБУ очень ограничен Меморандумом с МВФ в своих валютных интервенциях для поддержки обменного курса. И если девальвационные процессы начнутся, например, из-за снижения валютной выручки от металлургов, Нацбанк не сможет этому эффективно противодействовать.